新能源与电动车

车企垂直整合

车企电池垂直整合:头部EV厂商自建产能摆脱供应商依赖,掌控核心技术与成本主导权

信心分

判断回溯

T+1待判定T+5待判定T+20待判定

传导链

蔚来自建电池厂 → 车企从采购模式转向核心零部件自制 → 降低对宁德时代等供应商依赖 → 控制成本与技术路线主导权 → 推动EV产业链重构

受影响个股

由传导链推断的相关标的、影响逻辑与近 30 日走势

港股

9866

蔚来-SW

直接相关 · 高敏感5日 — 20日 —

直接受益于垂直整合降低电池成本(电池占EV成本40%),若自制电池成本降低10%可提升毛利率3-4ppt,敏感度高因其当前毛利率仅个位数,成本改善对盈利弹性大

A股

300750

宁德时代

竞争对手 · 中敏感5日 — 20日 —

受车企垂直整合威胁,但其技术领先与规模优势短期难撼动,中期若蔚来等头部客户自制比例提升至30%+可能影响5-10%营收,敏感度中等因其客户结构多元(储能/海外占比提升)